深圳商報 持續(xù)進行的宏觀調控和經濟結構調整致今年1~2月中國工業(yè)企業(yè)利潤同比出現近兩年半來首降。在政府主動調低經濟增速目標以及堅持經濟轉型的大背景下，料未來該趨勢將延續(xù)。

“我認為這還是調控所導致的，從結構上看，國企下滑得更快，這是國家收縮投資帶來的結果?！比A融證券宏觀分析師肖波稱，從投資數據看，中央投資明顯在負增長區(qū)間，國有企業(yè)效益大幅下滑與國家調整產業(yè)結構有關，民企等更有能力抵御調控收縮。

數據顯示，中國1~2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.2%，為2009年9月以來首次下降?！叭绻鉍DP的增長是在一個下降臺階的話，那 上市公司的盈利增速通常下降很多。”瑞銀證券財富管理研究部的主管高挺稱，國企的利潤顯示未來公司大概業(yè)績，據此判斷一季度季報中非金融上市公司同比將下 降10%左右。

此前相關行業(yè)上市公司已預警其今年第一季度的利潤將會大幅下降。數據顯示，截至上月10日，中國A股有1534家上市公司披露2011年報業(yè)績預警 信息，其中預減、續(xù)虧、首虧、略減合計占比為32.4%，上市公司整體業(yè)績向下修正較為明顯且占比較高，表明整體業(yè)績增速的回落。

未來幾個月料繼續(xù)負增長

業(yè)界普遍認為，中國經濟增速處于軟著陸過程中并可能在一季度觸底企穩(wěn)，但作為相對滯后的經濟指標，工業(yè)企業(yè)利潤在未來幾個月料繼續(xù)呈現負增長格局。

交通銀行金融研究中心宏觀分析師唐建偉稱，從去年下半年開始，國內外形勢相對嚴峻，中國企業(yè)的需求不是很旺，成本也還在高位，企業(yè)經營環(huán)境在惡化，利潤增速因此出現負增長。

“我們預計一季度是年內經濟增速的低點，二季度后可能有所回升，不過，企業(yè)的利潤增速回升可能要到二季度末或者三季度，利潤負增長會持續(xù)幾個月。”他并表示，企業(yè)盈利增速會滯后于經濟增長周期。

華寶信托宏觀分析師聶文則強調，一般而言經濟增速下降到9%以下，工業(yè)企業(yè)利潤就會呈現負增長，估計一季度GDP約在8.5%左右。

“國營企業(yè)工業(yè)企業(yè)利潤下降明顯，因為國有企業(yè)在中上游和投資類企業(yè)較多，GDP增速下降投資相關的企業(yè)利潤會受影響更明顯?！彼Q。

相關數據顯示，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，1~2月，國有及國有控股企業(yè)實現利潤1791億元，同比下降19.7%私營企業(yè)則實現利潤2002億元，同比增長24.4%。

政策放松呼聲再起

面對兩年半來企業(yè)利潤首降，部分業(yè)內人士表示，數據反映出調控緊縮導致的企業(yè)效益下滑或接近需要放松政策的時間點。

“去年工業(yè)企業(yè)利潤增長25%之后，今年前兩月利潤下降5.2%，這表明促使中國政府進一步放松宏觀政策和提振內需的壓力正在積聚?！币按遄C券首席經濟學家張智威稱。

肖波亦提到，貨幣政策應逐步放松，目前可從下調存款準備金率著手。“從CPI來看，央行做出降息還是要推后一點，但降準的可能性還是比較大的?！?

但對于再度調低存款準備金率的預期，野村證券則認為，該手段僅有助增加貸款供給，無益于解決需求疲軟的問題。